近半年来，“淘品牌”纷纷启动IPO的消息不绝于耳。除了韩都衣舍已经实现了小目标——登陆新三板之外，其他品牌把目标锁定在了深交所、创业板：汇美集团、裂帛服饰、三只松鼠、良品铺子、林氏木业、阿芙精油、小熊电器等。在这波热潮涌动的背后，是淘品牌大本营——阿里平台布下的一盘棋，专门成立“协助商家上市办公室”，高调宣布将有超过50家淘品牌启动上市计划。

资深电商人士湛广认为，淘品牌组团IPO标志着电商野蛮生长的上半场已经结束，纯线上品牌已出现内忧外患：内忧是线下传统品牌觉悟了，上网收复失地，将电商品牌打下的网上江山侵占了大半；外患是流量红利结束，电商品牌面临成长天花板。而此时，资本方最为焦虑，麦子熟了，就要赶紧收割，迟了就要折价了，这就是淘品牌组团启动IPO的根本原因。

亿邦动力网将湛广对电商行业发展阶段的看法整理如下：

——电商上半场：分茅裂土，红利结束

电商作为一种新兴零售业态，掀起了零售业的一场深刻革命，影响之深远，前所未有。仅仅某宝平台，就有600万以上的商家，从业人员数千万之众。对于交易的而言，电商跟线下商超和街边店业态没有本质不同，但是，电商在短期内获得的公众关注和资本投入，远远大于其他传统零售业态。这里面有三个重要原因：一是电商搭乘了互联网发展的东风，在社会经济中拥有很高势能；二是电商高效获取了人口红利与流量红利，抢占了线下零售的市场份额（例如服装电商抢了线下半壁江山），从而创造了高速增长的奇迹；三是电商改善与弥补了传统产业链的缺陷，推动产业朝着集约化、标准化、规模化、品牌化方向发展，被认为是更先进的生产力。

然而，人们最害怕的事情就是未富先老。同样，对于很多电商品牌来说，最揪心的是革命尚未成功，红利已经结束。这跟传统产业不一样，传统零售行业连续几十年享受中国经济发展的红利，已经出现了大批上市企业和行业巨头，只是近年以来才出现不景气现象；而非平台型电商毕竟还没有诞生一家主板上市公司，在互联网加持之下改造传统产业的使命尚未实现，就突然发现已经断奶了，这让天下英雄为之扼腕。

下面6个方面的因素，让电商品牌普遍非常彷徨。

第一，流量大盘增量式微。目前全国7亿网民，包含智能手机用户，已经将网购活跃的城镇人口一网打尽。2016年6月中国网络购物用户规模达4.48亿，半年增长率8.3%，最近几年整体上增速都低于10%。想通过网民爆发式增长而获取流量红利的时代已经结束了。接下来，就剩下一部分农村人口还没有上网。阿里在大力推广农村淘宝，甚至还把农村淘宝推广到了澳洲，这说明其已经感觉了流量增长的危机。同时，阿里还在鼓励带动淘品牌线下开店，很多知名电商品牌如裂帛、茵曼等都在积极实施大规模的开店计划，效果如何还有待时间验证。之前像绿盒子童装等品牌线下开店计划都以失败告终。电商从网上抢网下生意，到自己跑到网下去开店赤裸裸肉搏，说明了电商都患了流量饥渴症。

第二，电商大盘总销售额增速在衰落。国家统计局统计显示，2014年和2015年，全国电商交易额分别同比增长59.4%和36.5%；2016年第一季度全国电商交易额同比增长22.4%。显然，电商已经逐渐告别高速增长的时代。

第三，电商的数量还在增加。某宝上600多万商家，还有京东、唯品会等其他平台争抢流量，更严重的是，移动互联网的兴起，微信、各类APP和垂直电商让流量更加碎片化和分散化，导致僧多粥少，电商品牌的流量压力更大了。

第四，电商流量成本不断升高，而ROI越来越低。三四年前，直通车推广投产比可以做到1:5，如今做到1:1就不错了。天猫平台上，很多类目平均每个有效新用户的成本已经超过100元，收费流量越来越贵，免费流量越来越少。淘品牌如果离开阿里平台，那么流量成本更高。APP每个下载用户成本普遍都在50元到200元之间，尤其是在P2P行业，平均一个有效用户的成本高达250元，有的公司甚至夸张地创下了500元新纪录。并且，电商类APP的留存率很低，活跃用户少。这就是为什么“出淘”喊了多年，成功者寥寥的原因。目前移动互联网上依靠社交和内容手段，还有流量红利。

第五，电商品牌成长遇到明显天花板。互联网时代，流量富集于BAT等大平台，于是大平台就决定了这个世界的游戏规则。为了维护庞大生态系统生生不息，因此奉行流量打散原则，不会给单个品牌一家独大的机会。如此一来，每个电商品牌旗舰店的流量和销售额是有上限的。韩都衣舍2015年销售额12.6亿元，它做了29个子品牌来截取流量。与此同时，茵曼有16家子公司，14个子品牌。电商的多品牌并行现象，严重分散有限资源，但这是属于无奈之举，因为单个品牌的成长空间极为有限。就像在大海中捞鱼，一个网不行，就多编织几个网，机会总要大一点。

第六，电商盈利能力下滑。一方面，流量成本、人力成本、产品成本等持续走高；另一方面，价格战的红海愈演愈烈，毛利和附加值越来越低。在这双重挤压下，大部分电商的盈利空间已经荡然无存，电商亏损比例会进一步加大。同时，平台对灰色竞争手段抓得越来越紧，也让一批擅长钻空子的卖家没有用武之地。总之，这是优胜劣汰、加速洗牌的过程。

——中场插曲：资本登场，抓紧收割

收割是针对资本市场而言的。淘品牌抱团上市，说明互联网电商品牌进入了收割季。红利结束，天花板出现，此时不管电商有没有成熟，都必须要尽快收割。因为按照资本市场的估值规则，企业在高速膨胀阶段估值最高，一旦顶到了天花板，那么价值就大打折扣。某宝自己不失时机跑到美国上市了，旗下的小兄弟当然要马首是瞻。因此，这波淘品牌IPO热潮可谓正当其时。